今年上半年，中國釀酒行業(yè)的*總額實(shí)現(xiàn)了歷史最高水平，半年首次突破千億元大關(guān)。

　　繼歐洲杯后奧運(yùn)健兒正在搏殺，無論從天氣還是賽事來看，只能用“火熱”來形容。伴隨觀球的啤酒，同樣進(jìn)入一年中最火的銷售旺季。啤酒行業(yè)雖然產(chǎn)量還沒有完全恢復(fù)到疫情前，但總體來看，大家喝的啤酒越來越好，啤酒企業(yè)反而比疫情前更**了!

　　來自中國酒業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量2834萬千升，同比增長6.8%，和疫情前的2019年同期相比，尚有不到30萬千升的產(chǎn)量差距。其中，啤酒規(guī)上企業(yè)在今年上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1889萬千升，同比增長10%，但尚未回到2019年上半年的高峰，即1948萬千升。

　　但從全行業(yè)看，今年上半年，整個釀酒行業(yè)的*總額卻實(shí)現(xiàn)了歷史最高水平，首次半年突破千億元大關(guān)，達(dá)1084億元人民幣，同比增長29%。也就是說，現(xiàn)在的規(guī)模以上酒企半年的*總額相當(dāng)于2017年白酒規(guī)上企業(yè)干一年。

　　*貢獻(xiàn)中，除了占據(jù)釀酒行業(yè)*總額八成以上的白酒行業(yè)外，銷量的啤酒行業(yè)也趕上來了。

　　誰是啤酒盈利隱形冠軍?

　　啤酒半年報披露結(jié)束要到八月中下旬，率先披露相關(guān)信息的三家頗具代表性：一個是“小而美”的區(qū)域啤酒企業(yè)珠江啤酒，約占全國啤酒銷量的3%左右;一個是銷量冠軍華潤啤酒，占據(jù)全國啤酒銷量的1/3;一個是高端和超高端啤酒市場份額的百威亞太。

　　7月29日，百威亞太(01876.hk)半年報顯示，相比去年同期，該公司股權(quán)持有人應(yīng)占正?；缋?.2億美元，比去年同期多出3億美元。華潤啤酒則公告，今年上半年，公司股東應(yīng)占溢利同比至少增加1倍。

　　早在半個月前，家啤酒企業(yè)披露半年報預(yù)告報喜：珠江啤酒今年上半年預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈*為2.95億-3.4億元人民幣，同比增長20%-40%。

　　和去年疫情嚴(yán)重的上半年相比，這三家啤酒企業(yè)都在盈利。如果和疫情前相比，誰是隱形的盈利冠軍?中國酒業(yè)協(xié)會啤酒分會秘書長元月也表示，由于2020年上半年啤酒產(chǎn)量受疫情影響波動較大，因此，行業(yè)更愿意用正常年份數(shù)據(jù)相提并論。

　　先看盈利增幅。

　　相比2019年上半年的2.1億元，今年上半年，珠江啤酒歸屬于上市公司股東的凈*增長了40%-60%。

　　今年上半年，華潤啤酒按業(yè)績預(yù)告計算股東應(yīng)占溢利應(yīng)不低于40億元人民幣，和2019年同期相比增長了113%。值得一提的是，在今年盈利大幅增長的原因中，除了因產(chǎn)品銷量和平均售價上升而增加外，征地補(bǔ)償也是一筆巨款。因此，刨開華潤啤酒因搬遷協(xié)議，導(dǎo)致收取初始稅后補(bǔ)償收益13億元人民幣，今年上半年，華潤啤酒的股東應(yīng)占溢利比2019年同期增長44%，也是高速增長。

　　相比之下，盈利基數(shù)較高的百威亞太恢復(fù)力度不如上述兩家企業(yè)。

　　雖然百威亞太今年上半年的應(yīng)占正?；缋?.2億美元，是去年同期的兩倍多，但較大增幅和去年年初高端夜場消費(fèi)受疫情重挫，導(dǎo)致去年季度出現(xiàn)虧損有關(guān)?；仡?019年上半年，該公司的應(yīng)占正?；缋麨?.5億美元，今年上半年尚未恢復(fù)到當(dāng)年的盈利水平。

　　但百威亞太正在縮小和正常年份的業(yè)績差距。

　　中國市場是百威亞太銷售最重要的市場。據(jù)該公司半年報稱，今年第二季度，該公司的正常化除息稅折舊攤銷前盈利增加8.4%，已恢復(fù)到2019年第二季度的水平。

　　再看營收增幅。珠江啤酒和華潤啤酒尚未預(yù)告今年上半年的相關(guān)數(shù)據(jù)。百威亞太年報先公布，今年上半年，該公司營收同比增長26%，為34.8億美元(約合224億元人民幣)。這距2019年上半年35.2億美元(約合232億元人民幣)的營收，還有一段距離。

　　但今年第二季度，百威亞太奮力追趕。半年報顯示，它在該季度的收入同比增加4.6%，已高于2019年第二季度的水平。盡管廣東局部出現(xiàn)新冠疫情反復(fù)，但高端品牌百威的收入依然同比雙位數(shù)增長，動力來源于百威金尊在國內(nèi)高級餐廳的拓展銷售。

　　啤酒整體銷量尚未恢復(fù)至疫情前水平

　　啤酒的盈利之爭是在銷量規(guī)模尚未整體恢復(fù)至疫情前的存量競爭。

　　中酒協(xié)官微公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，啤酒規(guī)上企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1889萬千升，同比增長10%。但啤酒掉下去的量還沒恢復(fù)。2019年上半年，國內(nèi)啤酒產(chǎn)量是1948萬千升。

　　從已公布的啤酒業(yè)績預(yù)報和報告來看，和去年上半年相比，無論珠江啤酒、華潤啤酒還是百威亞太的啤酒銷量都在上升，但要回到疫情前的水平，并不容易。

　　百威亞太上半年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量459萬千升，同比增長18%，其中國市場銷量同比增長更為強(qiáng)勁。然而和2019年同期相比，百威亞太在亞太地區(qū)依然丟失了43萬千升的啤酒量。從中國市場來看，今年上半年和2019年上半年的銷量差距合計不到60萬噸。

　　銷量的下滑主要體現(xiàn)在今年第二季度。

　　百威亞太在財報中表示，今年第二季度，該公司在中國的啤酒銷量同比下跌4.5%，原因是去年同期COVID病毒限制放寬，導(dǎo)致基數(shù)較高所致。

　　不僅是百威，全行業(yè)今年第二季度啤酒產(chǎn)量增速不如去年同期。

　　去年1-2月，因疫情造成消費(fèi)場景受限，全行業(yè)啤酒產(chǎn)量大幅下滑40%，累計僅為300多萬千升，今年同期恢復(fù)至500萬千升。進(jìn)入去年第二季度后，消費(fèi)者報復(fù)性消費(fèi)出現(xiàn)大幅反彈，單月啤酒銷量突破400萬千升異常值，但今年第二季度已恢復(fù)往年正常水平，啤酒產(chǎn)量單月回落至300多萬千升。

　　那么，中國啤酒的銷量還能回到從前嗎?

　　按照中酒協(xié)發(fā)布的中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見，中國啤酒銷量將進(jìn)入微增時代。預(yù)計到2025年，啤酒行業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到3800萬千升，比“十三五”末增長11.4%，年均遞增2.2%。

　　微增率先體現(xiàn)在珠江啤酒身上。業(yè)績預(yù)告表明，今年上半年，珠江啤酒共銷售了62萬噸啤酒，相比2019年上半年的61萬噸，增長了1.6%。銷量不降反升。

　　盡管銷量增長已有瓶頸，但啤酒行業(yè)在高端化推動下，企業(yè)將越來越**。

　　中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見指出，預(yù)計到2025年，我國啤酒銷售收入將達(dá)到2400億元，比十三五末增長63%，年均增長10%;實(shí)現(xiàn)*總額300億元，同比增長124%，年均增長17.5%。

　　“我國啤酒市場已從單一的產(chǎn)品基本訴求上升到和品質(zhì)訴求共存的階段，正在進(jìn)入產(chǎn)品基本訴求、品質(zhì)訴求和品味訴求并列時期。”7月中旬，中國酒業(yè)協(xié)會秘書長兼啤酒分會理事長何勇在青島召開的中國工坊啤酒發(fā)展論壇上演講指出，高端化體現(xiàn)在高質(zhì)高價，如果市場部不認(rèn)可的高質(zhì)，高價無從談起。一言之，只有消費(fèi)者敬畏的產(chǎn)品才有溢價。