2017年貴州茅臺的經(jīng)營利潤率有可能下降

　　如果2017年上調(diào)白酒的出廠價，因為消費稅稅基的提高，全年的營業(yè)利潤率同比下降大概是2%左右，加上率總體在下降，全年的營業(yè)利潤率可能將會下降到58%左右。

　　據(jù)貴州茅臺發(fā)布的2016年的業(yè)績顯示，2016年營收為398.56億元，比2015年增長19.16%，利潤為241.16億元，比2016年增長8.83%。利潤率為60.5%，比2016年下降了5.7%。按照季度來對比，2016年每季度分別下降了0.6%、1.1%、6.9%和12.0%。為什么在第三季度和第四季度會加速的下降?主要還是因為消費稅大幅的提高。

　　營業(yè)稅金以及附加的包括消費稅、營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)費、教育費附加、地方教育費附加和價調(diào)基金，其中消費稅是大頭，約占營業(yè)稅金及附加總額的80%。白酒的消費稅計稅價格包括20%的從價稅率和0.5元/斤的從量稅，如果消費稅稅基為對外銷售價格(出廠價)的40%，營業(yè)稅金以及附加占營業(yè)收入約10.5%(40%×20%×(1+10%)+17%×10%)，如果消費稅稅基為對外銷售價格的70%，理論上的營業(yè)稅金以及附加與營收的比例上限應(yīng)該是17.1%(70%×20%×(1+10%)+17%×10%)。

　　貴州茅臺的數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度營業(yè)稅金及附加占營收的比例低于10%，分別為9.2%、8.6%和9.7%，表明當(dāng)時消費稅稅基稍低于出廠價的40%。

　　據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，消費稅醉低計稅價格由稅務(wù)按照生產(chǎn)規(guī)模、白酒品牌、利潤水平等情況在銷售單位對外銷售價格50%至70%范圍內(nèi)自行核定。其中生產(chǎn)規(guī)模比較大、利潤水平比較高的企業(yè)生產(chǎn)需要核定消費稅醉低計稅價格的白酒，稅務(wù)核價幅度原則上應(yīng)該選擇在銷售單位對外銷售價格60%至70%范圍內(nèi)。

　　為什么貴州茅臺2015年前三季度的消費稅稅基低于50%?應(yīng)該是貴州茅臺酒在核定消費稅稅基之后，出廠價進(jìn)行了一定的調(diào)整，而消費稅稅基沒有相應(yīng)調(diào)整導(dǎo)致的。2010年1月1日，貴州茅臺的出廠價平均提高了13%，2011年1月1日，出廠價又平均提價20%，2012年9月1日，茅臺酒的出廠價平均提價20%到30%。

　　假如核定的消費稅稅基是出廠價的60%，當(dāng)貴州茅臺在出廠價提高到50%以后，要是消費稅稅基沒有作出調(diào)整，實際稅基下降到出廠價的40%。

　　2015年第四季度，貴州茅臺的營業(yè)稅金以及附加比例提高到了13.1%，表明消費稅稅基調(diào)整到50%以上。2015年的財報中指出：營業(yè)稅金以及附加變動的原因是銷量增加及根據(jù)《貴州省國稅局關(guān)于核定部分白酒產(chǎn)品消費稅最低計稅價格的通知》(黔國稅函【2015】387號)文件，公司消費稅稅基的提高導(dǎo)致的。

　　2016年上半年，貴州茅臺的營業(yè)稅金以及附加比例在12%左右，到第三季度的時候突然增加到了16.1%，說明2016年下半年貴州茅臺的消費稅稅基提高到接近于其出廠價的70%。

　　據(jù)有關(guān)通知得知，對生產(chǎn)規(guī)模比較大、利潤水平較高的企業(yè)生產(chǎn)的需要核定消費稅醉低計稅價格的白酒，稅務(wù)核價幅度原則上應(yīng)該選擇在銷售單位對外銷售價格的60%至70%范圍內(nèi)。貴州茅臺酒消費稅稅基接近70%也是很正常的。2016年貴州茅臺第四季度的營業(yè)利潤率只有48.4%，比2016年降低12%，可能就是消費稅稅基提高到接近出廠價的70%。

　　其實消費稅稅基每提高10%，營業(yè)稅金以及附加比例就提高2.2%，營業(yè)利潤率就降低2.2%。

　　2015年全年貴州茅臺營業(yè)稅金以及附加占營收為10.3%，可以計算出2015年貴州茅臺的消費稅稅基約為出廠價的40%。同時也可以計算出2016年上半年和下半年貴州茅臺的消費稅稅基大概是出廠價的50%和70%，大約是出廠價格的60%，比2015年的消費稅稅基平均提高了20%左右，降低營業(yè)利潤率大概是4.4%。2016年貴州茅臺的利潤率為60.5%，比2015年降低5.8%，消費稅影響占4.4%，其他1.4%應(yīng)該主要是因為系列酒銷量低增大拉低了總體率所導(dǎo)致的，2016年系列酒比2015年增長108%。

　　2017年，茅臺酒的出廠價格應(yīng)該不會上漲，而消費稅稅基已接近出廠價的70%。2月21日貴州茅臺公布2017年一季報業(yè)績快報，財報顯示一季度營收為128.52億元，比2016年一季度增長25.38%，利潤為80.59億元，比2016年增長11.90% ，營業(yè)利潤率只有62.7%，比2016年下降7.6%，其中因為消費稅稅基的提高導(dǎo)致下降的約為5.5%(消費稅稅基從出廠價的45%提高到70%)，其他1.1%應(yīng)該也主要是因為茅臺系列酒的增長造成的。

　　同樣也可以計算出如果2017年不調(diào)整出廠價，因為消費稅稅基的提高，2017年全年營業(yè)利潤率比2016年下降約2%，加上率總體下降，全年營業(yè)利潤率可能將下降到58%左右。